非公开发行的主要特点

2024-07-25 16:52

1. 非公开发行的主要特点

 一般地说,非公开发行股票的特点主要表现在两个方面:其一,募集对象的特定性;其二,发售方式的限制性。这两大特质使得其能够在许多国家获得发行审核豁免 。对非公开发行股票给予豁免,并不贬损证券法的目的与功能。证券法的立法目的之一是,通过强制性信息披露使投资者获取足以能使自己形成独立投资决策的信息,以尽力消除认购者与发行人之间以及认购者内部一般投资人与机构投资者之间的信息不对称性,最终使证券市场这一以信息与信心为主导的市场得以稳健运行,市场效率得以发挥。 因此,以强制信息披露为根本核心的现代证券法正是通过对中小投资人的保护从而实现现代法制所追求的实质公平。而非公开发行的特质使之无需证券监管的直接介入即可达到这种公平,或者说,至少不会损害这种公平。首先,非公开发行对象是特定的,即其发售的对象主要是拥有资金、技术、人才等方面优势的机构投资者及其他专业投资者,他们具有较强的自我保护能力,能够作出独立判断和投资决策。 其次,非公开发行的发售方式是有限制的,即一般不能公开地向不特定的一般投资者进行劝募,从而限制了即使出现违规行为时其对公众利益造成影响的程度和范围。在这种情形下,通常的证券监管措施,如发行核准、注册或严格的信息披露,对其就是不必要的,甚至可以说是一种监管资源的浪费。因此,给予非公开发行一定的监管豁免,可以在不造成证券法的功能、目标受损的前提下,使发行人大大节省了筹资成本与时间,也使监管部门减少了审核负担,从而可以把监管的精力更多地集中在公开发行股票的监管、查处违法活动及保护中小投资者上,这在经济上无疑是有效率的。基于以上原因,许多国家对非公开发行给予审核豁免。由于可以获得审核豁免,从而大大降低筹资成本,因而对于许多企业来说,非公开发行具有很大吸引力。例如,一些“创业企业”(START-UPENTERPRISES) 尽管拥有某种新技术,但由于其高风险性,使得普通投资者往往不愿对这样的企业进行投资。这种企业的价值也往往被低估。如果它们通过公开发行股票进行融资,其成功的可能性将不高,复杂、耗时、费用高昂的审核、披露程序更是一道难以逾越的门槛。而非公开发行则可以为它们提供一条有效的直接融资捷径。有资料证明,美国非公开发行豁免制度对美国高科技产业的发展起到了重要推动作用。 再比如,当外国企业希望到其他国家的股票市场上筹资时,他国的股票发行审核、披露程序常常也是最大的障碍。而非公开发行则可以使其克服这一障碍。通过非公开发行方式进入外国股票市场,已经成为证券市场全球化的一种重要形式 。

非公开发行的主要特点

2. 非公开发行股票主要针对那些对象发行

发行的“特定对象”主要是自我保护能力较强的投资者,一般包括以下几类:金融机构;具有一定规模的企业和产业投资基金;公司内部董事、监事及高管人员;富裕的自然人以及具备相当财经专业知识及投资经验的投资人。上市公司向特定投资者非公开发行股票,不但有助于减小上市公司融资对市场的压力,也有利于吸引场外机构的资金进入市场,还可以为包括亏损上市公司在内的所有公司引入新的战略股东、注入新的优质资产、进行收购兼并等提供新的工具和渠道,有利于提高上市公司质量,有利于促进上市公司结构调整。一、非公开发行股票是指股份有限公司采用非公开方式,向特定对象发行股票的行为。上市公司非公开发行新股,应当符合经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的条件,并报国务院证券监督管理机构核准。非公开发行股票不能在社会上的证券交易机构上市买卖,只能在公司内部有限度地转让,价格波动小,风险小,适合于公众的心理现状。如果不是这样,而是一下子在社会上推出大量的公开上市股票,那么,股民们在心理准备不足、认识不高的情形下,很容易出现反常行为,从而影响社会的稳定。二、提高公众的股票投资意识。就全国而言,人们的金融意识、投资意识还不高,对股票这种既不还本、收益又无一定,风险较大的证券认识不足,有的甚至将股票与债券混为一谈。实行非公开发行股票的做法,投资者对投资效果看得见,摸得到,有利于扩大股票和股票市场知识的宣传和普及,培养公众的投资意识,为股票市场的发展奠定有益的基础。三、充实企业自有资本金。企业自有资本金过少,技术改造难以实现,设备老化、工艺落后的现象迟迟不能改变,大大限制了企业自我发展。发行股票则可以迅速集聚大量资金,既能充实企业自有资本金,又能节省财政资金。在大规模公开发行股票尚有一定难度情况下,有计划发展非公开发行股票无疑是一个有利的选择。四、增加职工的主人翁责任感。内部职工参股几乎适合于各种公司,而职工参股后,其所获红利与公司效益挂钩,风险共担,利益同享,并能通过股东代表参与公司管理,可以使职工更加关心公司的生产和发展,与公司同呼吸共命运,提高劳动生产率;也使公司的管理多了一种经济手段,有助于提高公司的凝聚力,调动职工积极性。五、有利于社会稳定。

3. 关于非公开发行,你是怎么理解的呢?

非公开发行股票是指上市公司采用非公开方式,向特定对象发行股票的行为。根据股票发行对象的不同,可以将股票发行方式分为非公开发行(Private placement)与公开发行(Public offering)。非公开发行股票的特点主要有: 一、募集对象的特定性;非公开发行股非公开发行股票的发行对象是特定的,即其发售的对象主要是拥有资金、技术、人才等方面优势的机构投资者及其他专业投资者,他们具有较强的自我保护能力,能够做出独立判断和投资决策。 二、发售方式的限制性。非公开发行的发售方式是有限制的,即一般不能公开地向不特定的一般投资者进行劝募,从而限制了即使出现违规行为时其对公众利益造成影响的程度和范围。非公开发行股票一般是利好,尤其是如果有增发价格如果与二级市场联动,将会推动股票股价。股价的影响因素有很多,如并购重组对股价的影响、股票价格与股票成交量的关系、税收政策对股票市场的影响等。非公开发行(Private placement)也被称为“私募”、“定向募集”等,是只针对特定少数人进行股票发售,而不采取公开的劝募行为的一种发售股票方式,其具备募集对象有特定性、发售方式有限制性两种特性,随着中国股票发行制度的日益成熟,非公开发行也越来越受到重视。非公开发行对象是特定的,即其发售的对象主要是拥有资金、技术、人才等方面优势的机构投资者及其他专业投资者,他们具有较强的自我保护能力,能够作出独立判断和投资决策。

关于非公开发行,你是怎么理解的呢?

4. 什么叫公开发行或非公开发行股票

非公开发行股票是指上市公司采用非公开方式,向特定对象发行股票的行为。
(1)特定对象符合股东大会决议规定的条件(大股东或者公司董事局等)
(2)发行对象不超过十名。发行对象为境外战略投资者的,应当经国务院相关部门事先批准。
非公开发行的股票多为非流通股,在规定时间内不会进入市场流通
 
公开发行是指没有特定的发行对象,面向广大投资者分开推销的发行方式。在公募发行情况下。所有合法的社会投资者都可以参加认购。

5. 法的非公开发行和向特定对象发行有什么区别

非公开发行,包含向特定对象发行。向特定对象发行,是非公开发行的一种。
但,非公开发行,还可以向符合法律规定的自然人、组织、机构 发行。
向特定对象发行,是向“预制计划”的某些机构、或某些人 发行。比如——向原有控股股东发行。比如向被收购资产的原有某些股东发行……
区别:在于有个预先拟定的“计划”。

法的非公开发行和向特定对象发行有什么区别

6. 非公开发行股票的非公开发行股票的条件

非公开发行股票是指股份有限公司采用非公开方式,向特定对象发行股票的行为。

7. 公开发行和非公开发行的区别

法律分析:
公开发行也称公募是指股票发行人向社会公开出售股票的方式;非公开发行也秫私募或内部发行,是指股票发行人向公司内部职工或特定投资者出售股票的方式。
公开发行和非公开发行都可以采用直接发行或间接发行的方式。
1、直接发行也称自蕾发行,是指股票发行人自己办理股票发行手续。这种方式下,一般是发行人在投资银行或证券机构的协助下,通过私下接诗的方法直接将股票出售给个人投资者或机构投资者。一旦到期。募集不到原定的股份,拉行人将不足部分自行认购。
2、间接发行也称委托代理发行。是指股票发行人不直接办理股票发行手续,而是委托证券经营机构代理盅行,招募投资者。
间接发行,根据受托责任不同分为代销发行和包销发行。
(1)代销发行,是指发行人委托有资格的证券经营机构代办销售股票的方式。在此方式下,代销机构只是同意按照发行人委托的价格尽可能地销售股票,只收取手续费和其他有关费甩,发行风险由发行人承担,到期销售不完的股票退给发行人。
(2)包销发行,是指发行人与代理发行机构签订合同,委托其发行股票。并且规定在承销期内如果不能足额发行,尚未销售的股票由受托方收贿,然后在证券交易市场上接市价出售。包销发行下。股票发行的风险性实际上转移给了包销发行机构。

法律依据:
《中华人民共和国证券法》 第十一条 设立股份有限公司公开发行股票,应当符合《中华人民共和国公司法》规定的条件和经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件,向国务院证券监督管理机构报送募股申请和下列文件:
 (一) 公司章程;
 (二) 发起人协议;
 (三) 发起人姓名或者名称,发起人认购的股份数、出资种类及验资证明;
 (四) 招股说明书;
 (五) 代收股款银行的名称及地址;
 (六) 承销机构名称及有关的协议。
 依照本法规定聘请保荐人的,还应当报送保荐人出具的发行保荐书。
 法律、行政法规规定设立公司必须报经批准的,还应当提交相应的批准文件。

公开发行和非公开发行的区别

8. 证券公开发行与非公开发行的联系与区别有哪些?

亲,很高兴给你回答这个问题证券公开发行与非公开发行的联系与区别有发行对象,这是进行区分的最主要因素。当发行对象是特定对象的时候,这个发行就是非公开的发行,这个对象有可能是机构投资者,也可能是个人投资者,具体对象都是由上市公司自行决定和选择。当发行对象是没有限定的时候,对象主要是持有股票的股东,这样的发行就是公开发行。【摘要】
证券公开发行与非公开发行的联系与区别有哪些?【提问】
亲,很高兴给你回答这个问题证券公开发行与非公开发行的联系与区别有发行对象,这是进行区分的最主要因素。当发行对象是特定对象的时候,这个发行就是非公开的发行,这个对象有可能是机构投资者,也可能是个人投资者,具体对象都是由上市公司自行决定和选择。当发行对象是没有限定的时候,对象主要是持有股票的股东,这样的发行就是公开发行。【回答】